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利率债投资策略：我们认为当前银行间资金宽松导致债市情绪明显回暖；中东局势不稳定因素加重避险情绪，助推收益率下行，但是市场仍然担心流动性会逐渐趋紧；叠加监管文件加快落地，监管超预期的风险在上升。因此，在多空因素交织下，债市走势较为胶着。对于后期，我们建议投资者不必过于着急，需要用更长的眼光去审视债市，看清各种因素的边际变化。至少从下周开始，流动性趋紧是大概率事件，并且中期来看，一季度机构再次加杠杆更多是基于17年杠杆去化工作取得成效的基础上进行的，若杠杆再次回到高位，则央行会再次收紧流动性，把杠杆降下来；其次，3月基本面数据无碍，通胀平稳，进出口数据也难证实经济下滑速度加快，叠加政府对于经济容忍度提高，因此中、短期内基本面对债市影响有限。再次，监管的因素在发酵，业务调整对将会对债市产生冲击。最后，二季度利率债供给压力增大。由此来看，影响债市的因素逐渐转向利空，二季度债市风险正在上行，因此我们建议机构等待债市方向的进一步明朗化。

此外，据王金华介绍，民政部将广泛动员社会力量参与流浪乞讨人员救助，采取适当激励措施鼓励其做好发现报告、街面劝导和应急救助服务。同时，救助管理机构将严格落实24小时值班制度，做好来站求助人员的救助服务和站外救助线索的及时响应。责任编辑：刘德宾 SN222

统计局刚刚公布了8月份的经济数据，虽然工业增速为6.1%，依旧保持稳定。但最近3年的工业增速都保持在6-7%左右，因此并不能反映出经济的变化。所以我们希望从各种实物指标入手，去观察真实的中国经济。哪些数据大幅下滑？首先，既然大家都在担心危机模式，那我们先来看哪些数据出现了大幅下滑？

令世界担忧的是，美伊之间的军事对抗也有升级的趋势。路透社6日称，伊朗革命卫队周日首次证实，它在过去几天里一直在海湾举行大规模海上军事演习。革命卫队发言人称，这次演习是“年度例行军演的一部分”，目的是“控制和保障海湾及霍尔木兹海峡的安全，同时应对敌人的威胁和潜在风险”。

从基本面来看，据樊丙婷介绍，供应方面，国内外锌精矿加工费均回升，一方面进口锌精矿加工费逐步增加，印证了国外锌矿供应增长正逐步兑现。但另一方面国内环保持续加码，且国内锌矿品位下降，国内锌矿仍维持供应短缺局面，需通过进口矿满足生产需求。虽然锌锭产量持续下滑坚定了多头对于供应紧张的判断，但考虑到随着加工费小幅上升，冶炼厂利润有所修复；加之四季度生产高峰期，冶炼厂开工率将提高。此外，锌锭进口盈利窗口持续打开，预计未来仍有锌锭进口以缓解国内供应短缺。

2019年第二季度末，以美元计价，股票型基金资产增长了2.9%至22.72万亿美元，债券型基金资产增长了4.4%至11.10万亿美元，混合型基金资产增长了2.8%至6.36万亿美元，而同时，全球货币市场基金资产增长了0.5%至6.19万亿美元。见表1。